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四川圣达(000835)减持压力巨大、产能扩张受阻

发布时间:2008-07-24    研究机构:西南证券

基于以上分析和判断,我们认为公司08年产品销售均价可以维持在1520元/吨左右,实现产品销量95万吨,销售收入达到14.44亿元,销售毛利率达到20%以上;假定09年国内经济增速减缓,焦炭需求较少,公司产品平均售价回调10%,产量维持现状,预计销售收入为13.68亿元;同时考虑到新会计准则25%企业所得税率的影响,预计08年公司可实现净利润1.89亿元,不考虑配股增发条件下每股收益为0.8046元;截止08年7月21日公司午盘收盘价为16.96元,PB 为10.71左右,鉴于公司目前的发展状况及营收增长速度给予公司15倍市盈率,公司08年合理估值在12.07元左右,暂不给予评级。

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